华龙证券股份有限公司彭棋近期对芭田股份进行参谋并发布了参谋敷陈《公司深度参谋敷陈：产业链布局上风昭着，磷矿扩产事迹有望增厚》，本敷陈对芭田股份给出买入评级，现时股价为6.16元。
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芭田股份(002170)
敷陈撮要
公司以贵州优质磷矿资源为原点波多野结衣番号，买通高卑劣产业链，已矣干法选矿扩能调动，并施展冷冻法硝酸磷肥工艺的时刻价值，打造磷精矿、硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥、泥土斥地功能肥等健康农业用肥+磷化工的产业链上风。
磷矿石：磷矿石主要用于坐褥磷肥、黄磷、磷酸盐等居品，其中磷肥是磷矿石最大的卑劣需求。我国磷肥产量保执贯通，同期磷酸铁锂电板的需求跟着新动力车的快速发展大幅擢升，带动磷矿石需求快速增长。公司小高寨磷矿竖立推广于2024年3月赢得审批，竖立范围自90万吨/年增至200万吨/年，公司磷矿石业务毛利率高达80%以上，磷矿石的放量有望增厚公司事迹。
复合肥：我国食粮作物单元产量执续擢升，灵验相沿对化肥的刚性需求。芭田股份领有以磷矿为着手的磷化工产业链，具有老本上风。松手2023年末，公司领有复合肥产能191万吨，公司新式复合肥销售占比达60%以上，居品结构优于同业，盈利水平行业有望执续擢升。
硝酸：松手2023年末，公司领有硝酸产能27万吨。公司领有先进的干法选矿时刻，摄取硝酸浸取时刻已矣磷矿资源的高效笼统行使。公司硝酸多为私用，跟着公司磷矿石产能推广，公司硝酸产量将有所擢升以允洽磷矿石遴选的需求。
新动力规模：2021年，公司从磷矿起程产业链蔓延至新动力规模，松手2023年末，公司领有5万吨/年磷酸铁产能及2500吨/年磷酸铁锂产能，有望跟着新动力汽车储能行业的快速发张开释事迹。
咱们瞻望2024-2026年商业收入离别为41.62亿元、48.18亿元、54.06亿元，归母净利润离别为4.93亿元、8.57亿元、9.27亿元，对应EPS离别为0.55元、0.96元、1.04元，对应PE为10.6X、6.1X、5.6X，参考2024年可比公司平均估值10倍PE，有计划到公司2025年级迹有望大幅增长，初次掩饰赐与“买入”评级。n风险指示：宏不雅环境出现不利变化；所援用数据来源发布造作数据；公司磷矿石开采经由不足预期；阛阓需求不足预期；行业竞争加重。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据联想，国海证券李娟廷参谋员团队对该股参谋较为深远，近三年预测准确度均值为75.53%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.25亿，字据现价换算的预测PE为8.44。
最新盈利预测明细如下：
